A minap ismét felhívott egy neves bank képviselője, hogy milyen kiváló kamatozási feltételeket tudnak nyújtani a lekötött betéteim számára. Erre kíváncsi vagyok – mondtam magamban, egyből rá is kérdeztem az aktuális ajánlatban szereplő konkrét rátákra. Miután a kötelező értékesítési köröket lejátszottuk, hogy miért is ez a legkiválóbb ajánlat számomra (nem), sikerült kiharcolni a normális viszonyítás alapjául szolgáló éves rátát, ami 1% alatt volt.(1) Ez a „kiváló” ajánlat a saját megítélésem szerint egyen értékű a párnában tartott pénz hozamával. Nem is az a probléma, hogy ilyen jellegű termékek léteznek a piacon, hanem, hogy ezeket befektetésekként értékesítik.

A jegybanki alapkamat jelenleg 1,5% (2015. június). A jegybanki alapkamat az a biztos hozam a kereskedelmi bankok számára, amit a központi bankban (MNB) elhelyezett betétek után kapnak. Ebből kifolyólag, minden egyes forinton, amit lekötött betétekben tartunk, és a kamat alacsonyabb, mint a jegybanki alapkamat, bankunk számára ingyen kockázatmentes hozamot ajánlunk a kettő közti különbségre. A betétek felhasználása jegybanknál való lekötésre az egyik legegyszerűbb és legbiztosabb lépés a bankok oldaláról. Persze, a bankoknak pénzügyi közvetítő szerepük miatt mindig is előnyük lesz a magánemberekhez viszonyítva, viszont minimális időráfordítással mindenki számára elérhetőek magasabb hozamok, mint a legegyszerűbbnek számító banki lekötés.

Mire is használjuk a banki lekötést? Ideális esetben pénzünk lekötése rövidtávon, könnyen felszabadítható formában, biztos helyen… hogy ne lássuk, ne szórjuk, ne költsük el.

Bizonyos szintű tervezés természetesen szükséges minden pénzügyi döntés meghozásához. Jelen esetben azt kell eldönteni, hogy mennyi az az összeg, amit 3-6-12 hónapos időtávon szeretnénk biztos helyen tudni, viszont szükség esetén hozzá is tudjunk férni. A következő lépés az, hogy ne a legegyszerűbb és legkézenfekvőbb ajánlatot válasszuk, hanem lépjünk egy szinttel tovább.

A célunk a lekötött betéti hozamot, illetve az inflációt (0,5%) meghaladó hozamok elérése.

Erre lesz jó lehetőség a könnyen pénzre váltható és a kockázatmentes hozam szintjén lévő állami kibocsátási pénzügyi termékek, amelyeken keresztül a vevők tulajdonképpen hitelt nyújtanak az állam számára, amiért cserébe az állam legtöbb esetben kamatot fizet. A hozam pedig garantált, amíg Magyarország csődöt nem jelent, amire jelenleg minimális esély van hazánkban.

Maximum 1 éves lejárattal a következő állami kibocsátású értékpapírok állnak rendelkezésünkre:(2)
Tudnivalók:
A termékek vásárlásakor a minimum címlet 10,000 HUF.
A visszaváltásra minden termék esetén a futamidő alatt napi szinten van lehetőség.
A hozam a névértékkel együtt, visszaváltáskor kerül kifizetésre.
A hozam minden termék esetén adóköteles, ami jelenleg 16%.
A fix, lépcsős kamat szerint minél később váltjuk vissza a terméket, annál kedvezőbb feltételek érvényesülnek. Viszont az első három hónap kamatmentes, úgyhogy az előtt semmiképpen sem érdemes visszaváltani az értékpapírt.
A Diszkont Kincstárjegy esetén a visszavásárláskori hozamot a piac határozza meg, így az általában nem éri meg az eladó számára.

További információt a Forrásnál jelölt linken ajánlatos gyűjteni, de a lényeg a következő:

A fenti rövidtávú értékpapírokkal jelenleg 2,5%-2,75% körüli biztos hozamot tudunk elérni szinte megegyező feltételekkel, mint egy banki lekötésnél és biztos nyereségként felülmúljuk vele az inflációt, a lekötött betéteink hozamát és az alapkamatot is.

A pénzügyi tudatosság ezen a szintjén minimális időráfordítással lehet lényeges eredményeket elérni. A világ befektetési térképe hatalmas termékpalettával rendelkezik, amit még a szakmán belülieknek sem mindig egyszerű átlátni. Annak ellenére, hogy még sokan tartják készpénzben, párnában, hátsó kertben befőttesüvegben elásva a vagyonuk egy részét, egyre többen belátják, hogy egy hiteles pénzügyi szervezetnél az nagyobb biztonságban van. Viszont, ha már egyszer eljut az ember addig, hogy egy pénzügyi szervezetre bízza a pénzét, akkor nyugodtan merje kihasználni az azzal járó lehetőségeket is.   

Míg rövidtávon az állami kibocsátású értékpapírok a fentiek alapján könnyű döntésnek mutatkoznak, hosszabb távon már komolyabb terepre érkezünk (hamarosan).

(1) Természetesen vannak jobb ajánlatok is, például itt lehet informálódni: http://www.jokamat.hu/index.html
(2) Állami kibocsátású értékpapírokról bővebben: http://www.allampapir.hu/

* Befektetési döntések meghozatala pusztán a fentiek alapján nem javasolt. Az írás célja mindössze segíteni az érdeklődőt a pénzügyekben való eligazodásban. A cikk marketing jellegű befolyástól mentes. 

Lassan fél éve tartó esést követően a pénteki kereskedés folyamán (2015.01.30.) 7%-os emelkedést produkált a könnyű olaj árfolyama(1).

A híroldalak az emelkedés hátterében a kínálati oldal alacsony olajárhoz való alkalmazkodását hangsúlyozzák, akik kapacitások csökkentésével és a beruházások leállításával reagáltak a jelenlegi árszintekhez.

Milyen folyamatok zajlanak a háttérben?

Arról, hogy miért is eshetett az olajár csaknem 60%-ot tavaly Június óta, többek között a következő okok játszanak szerepet (2):

• USD, az amerikai valuta hegemónia
• Palaolaj felfutása, túlkínálat kialakulása
• Oroszok ellehetetlenítése
• OPEC tétlensége

A pillanatnyi helyzet

USD - Olaj

Mivel az olaj árfolyama dollárban van kifejezve, az erősen korrelál az USD értékével. A részletekbe nem mennék bele, a lényeg az, hogy a dollár erősödése az olajár csökkenésével jár, csakúgy, mint az arany vagy egyéb dollárban kifejezett termék esetén.

A dollár erősödése jelenleg töretlennek tűnik, mivel az amerikai mennyisége lazításnak vége, és a kormány már a kamatok emelésére készül, miközben például Európában még csak most kezdenek a lazításba. Röviden ez a magyarázat az EURUSD (3) folyamatos csökkenésére is, de a világban folyó „deviza háború” kérdése egy külön cikket érdemel.

Lényegében a dollár további erősödése nem támogatná az olajár fordulását, de a piac ettől könnyen elvonatkoztathat és korrekcióba kezdhet az árfolyam.

Vessünk egy pillantást a grafikonra

A technikai elemzést mindig fenntartásokkal kell kezelni, de a fentiek alapján a következőket lehet elmondani (Pusztán a saját vélemény alapján, nagyon minimális elemzési eszköztárt alkalmazva):

A piros vonalak a Június óta tartó csökkenés trendvonalai lennének. Többször megfigyeltem, hogy bizonyos trendek 3 szakaszból állnak össze, fokozatosan erősödő meredekséggel. A vonalakat több módon is be lehetne rajzolni, de a lényegében azt láthatjuk, hogy a lefelé való trend megtörni látszik, amit alátámaszt a napos szinten forduló gyertya alakzat. Amennyiben a közeljövőben megtörténik a fordulás megerősítése, és új lokális maximumok alakulnak ki, valóban trendfordulóról beszélhetünk. Viszont egy újabb mélypont az árfolyamban az esés folytatódását jelentheti.

Egy kis média

Sokan hiszik, hogy a tőzsdével foglalkozók meg tudják mondani, hogy mennyin fog állni egy adott részvény árfolyama bizonyos időtávon belül. Piaci trendeket lehet sejteni, de ahhoz hogy a jövőbeni árfolyam megjósolható legyen, ismerni kellene az összes szereplő szándékát és elképzelését a számára ideális árfolyamról, amin vételi/eladási tranzakciót hajtana végre. Ez viszont mindig csak abban az adott pillanatban áll rendelkezésre, amikor megtörténik egy kötés a piacon.

Ezért a média közleményeit is fenntartásokkal kell kezelni. A tőzsdei világban a hírek egy lépéssel mindig le lesznek maradva az árfolyammozgásokhoz viszonyítva. Vannak persze egyértelműen piacmozgató hírek, mint például a Svájci bank nem régi bejelentése, de alapjába véve egy instrumentum esetében mindig lesznek hírek, amik az emelkedést vagy a csökkenést támasztják alá. Az, hogy éppen melyiket veszik elő az újságírók, az a piaci mozgásoktól függ.

Egy tőzsdei befektetés életciklusa akkor kezdi elveszteni az erejét, amikor az átlagemberhez is elér annak kecsegtető hozama. A befektetések világában az információ megszerzésének gyorsasága az egyik legfontosabb tényező. Az átlagpolgár pedig ebben soha nem fogja tudni felvenni a versenyt például a befektetési bankokkal vagy a hedge fundokkal.  Gondoljunk csak bele, amikor 2011-ben az „aranyláz” már elérte a legkisebb háztartásokat is, és aki tehette már aranyba fektette a pénzét, azt követően ki fogja finanszírozni a további növekedést?

Az 50 dolláros árfolyam egy lélektani határ volt a médiában is. A CNN napokig beszélt az olajár eddigi csökkenéséről, és annak a következményeiről, ezáltal elért a hír az átlagemberekhez is. Az árfolyam esés persze nem felel meg egyértelműen egy befektetéstől várt eredményhez, de következtetni lehet belőle egy trend életciklusára.

A nagy szereplők valószínűleg kivárásra játszottak az eddigiek folyamán, viszont fordulást sejtető jelek mutatkoznak mind a termelői oldalról, mind technikai szempontból. Hosszabb távon tekintve, a világ olaj szükséglete továbbra is emelkedő trendet fog mutatni (4). Az eddigi áresés a jelenleg felkapott túlkínálat okozta piaci félelmek következménye, ám a piac hajlamos túlreagálni bizonyos helyzeteteket.

(1) A könnyű olaj árfolyamára vonatkozó referenciaként a WTI és a Brent benchmarkok a legelterjedtebbek, amelyekről itt lehet olvasni: http://en.wikipedia.org/wiki/Brent_Crude Az élő árfolyamot például itt lehet nyomon követni: http://stooq.com/q/?s=sc.f&d=20150130&c=3m&t=l&a=lg

(2) http://mandiner.hu/cikk/20141218_miert_esik_az_olajar_es_mi_lesz_ebbol 

(3) EURUSD élő keresztárfolyam: http://stooq.com/q/?s=eurusd&d=20150130&c=1y&t=l&a=lg&b=0

(4) Az International Energy Agency riportja : https://www.iea.org/oilmarketreport/omrpublic/

*A fentiekben a piacot befolyásoló tényezők egy kis részlete került említésre. Befektetési döntések meghozatala ezek alapján nem javasolt. Az írás célja mindössze egy szemlélet bemutatása és segíteni az érdeklődőt a piacokon zajló aktuális események követésében.